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来源：市值风云
警示“看门人”失职，敲响券商行业警钟。
作者 | 贝壳XY
编辑 | 小白
7月7日晚，券商圈被一纸“天价罚单”炸开了锅——东海证券（832970.NQ）遭中国证监会“没一罚三”，合计罚没6，000万元，这也是年初至今券商行业罚没金额最大的罚单。
（来源：东海证券公告20250707）
这份重罚对东海证券而言堪称雪上加霜。回顾其近年业绩：2023年归母净利润巨亏4.92亿；2024年虽扭亏为盈，但盈利仅为2348.7万。2021-2024年四年间，公司累计亏损1.06亿，这笔6000万元的罚金无疑又给了当头一棒。
未勤勉尽责，领6000万天价罚单
翻开这张“天价罚单”的背后，竟然牵连出了一笔十年前的资产重组项目。
2015年6月，金洲慈航（000587.SZ，已退市）发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式，以59.5亿元价格，购买丰汇租赁有限公司（以下简称“丰汇租赁”）90%股权。同年11月，标的资产过户完成。
东海证券担任这一重组项目的是独立财务顾问，持续督导期间为2015年12月至2017年12月。
交易过程中，东海证券经过所谓的“尽职调查”和“审慎核查”，出具了“本次交易有利于提高上市公司资产质量和盈利能力，符合上市公司和全体股东的利益”的结论性意见。
（来源：金洲慈航公告20
150601）
在后续的业绩承诺期内，东海证券也在负责核查丰汇租赁的业绩承诺实现情况，并多次认定“丰汇租赁的年度利润超过交易时作出的业绩承诺”。
（来源：金洲慈航公告20
170428）
然而看似顺利的交易，谁知却埋下了一颗大雷！
2018年，丰汇租赁的业绩承诺期一过便开始“大变脸”，导致金洲慈航当年计提相关减值准备高达18.6亿元！这一诡异“变脸”也立刻引来了监管层的关注。
（来源：金洲慈航公告20
190430）
后经证监会查明，2014年，丰汇租赁及其子公司与多家关联公司发生关联交易，交易金额合计达到12.12亿，占其当期经审计净资产的87.37%。而丰汇租赁未按规定在财务报表及附注中披露上述关联交易。
金洲慈航披露的《交易报告书草案》、《交易报告书》、《丰汇租赁有限公司审计报告》等文件也未披露上述关联交易，存在重大遗漏。此外，金洲慈航还存在2017-2018年报虚假记载、财务造假等违法行为，虚增利润近13亿元。
2024年1月，证监会对相关责任人作出处罚，轻则5年市场禁入，重则终身市场禁入。
东海证券作为独立财务顾问也难逃其咎，未能在业务中勤勉尽责，没有尽到应有责任去把控项目质量，没有深入探究标的真实情况，致使投资者无法获得准确、全面的信息，埋下了资本市场的一颗“暗雷”。
随着时间流逝，“暗雷”终被引爆，东海证券因此面临“没一罚三”的顶格处罚，合计罚没6000万元。
（来源：东海证券公告20250707）
值得注意的是，东海证券此前在2024年报中仅计提了600万元预计负债应对此处罚，而最终罚单金额是其预估的整整10倍！
（来源：东海证券
2024年报）
业绩大起大落，2023年巨亏4.92亿
纵观东海证券近年业绩，可谓大起大落。
特别是2020年以来，整体呈下行趋势。2023年，公司收入降至6.5亿元，归母净利润更是巨亏4.92亿元。
（来源：
Choice终端，制图：市值风云APP）
2024年，公司业绩略有起色，收入微增，归母净利润勉强转正至2348.7万元。2025年又领到这一6，000万天价罚单，处罚金额足足是其2024年盈利的2.5倍！那今年的业绩也可想而知了。
作为我国成立最早的全国性、综合类证券公司之一，时至今日东海证券的市值还不到80亿，在券商队伍中明显掉队。
违规频发，IPO之路何去何从？
事实上，最近两年，东海证券已经被监管处罚了好几次。
2024年4月，江苏证监局对东海证券采取责令改正的行政监管措施，指出其存在几大问题，涉及自营、投行等业务；8月，吉林证监局对东海证券长春前进大街证券营业部采取出具警示函监管措施的决定。
频繁被罚，直接影响了东海证券的声誉，不仅现有客户和投资者会对自身决策差产生动摇，潜在投资者也会更加谨慎地选择是否投资东海证券的相关产品，这必将对东海证券未来的业务发展带来不小的负面影响。
更关键的是，内控问题频发为其IPO之路蒙上浓重阴影。
东海证券自2022年3月与中信建投签订辅导备案协议，并向江苏证监局提交上市辅导备案材料以来，3月15日被江苏证监局予以受理。此后两年，东海证券一直积极推进从新三板转板A股上市的计划。
然而，此次东海证券因金洲慈航旧案被证监会拟予以重罚，这一处罚决定若最终落实，无疑将给其IPO之路增添很大的障碍。
近年来，新“国九条”明确要求券商等中介机构压实“看门人”责任，强化全链条监管，确保资本市场健康稳定发展。站在当下时点，东海证券亟需回看与总结，如何更好地履行“看门人”责任，方能踏实走好未来的每一步。
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责任编辑：杨红卜
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